В рамках четырехлетней кампании по искоренению рисков для финансовой системы Китая регулирующие органы поставили перед собой самую большую цель: крупнейший в мире сектор финансовых технологий.
Все три органа финансового надзора поставили своей основной целью в этом году обуздать «безрассудный» толчок технологических компаний к финансам, нацелившись на сектор, в котором слабый надзор способствовал головокружительному росту таких компаний, как Ant Group Co. и Tencent Holdings Ltd. Wechat Pay. У них есть зеленый свет от президента Си Цзиньпина, который в ноябре призвал регулирующие органы «осмелиться» справиться со своей надзорной ролью.
Скоординированное наступление гарантирует встряску среди более чем 7000 микрокредиторов страны. Но регулирующие органы ясно дали понять, что намерены выйти далеко за рамки интернет-финансирования, от платежей до кредитного скоринга, управления капиталом и партнерства с банками и т. д. «Финансовые технологии – это последний сектор, в котором был проведен капитальный ремонт с 2017 года, когда лидеры Китая пообещали устранить угрозы его финансовой отрасли, оцениваемой в 53 триллиона долларов, путем решения проблемы ссуд на недвижимость, непрозрачных продуктов для управления активами и мошеннических одноранговых кредитов, ужесточение нормативно-правовой базы, что, несомненно, приведет к еще большему ограничению возможностей», – сказал Чжан Сяоси, аналитик Gavekal Dragonomics из Пекина. «Китайским регулирующим органам будет неудобно, если финансовая деятельность останется вне их компетенции».
Никаких ударов не было сделано в ноябре, когда власти подавили первичное публичное размещение акций миллиардера Джека Ма, ошеломившего инвесторов от Шанхая до Нью-Йорка. Самый ценный в мире финтех стал символом развернутой кампании без каких-либо ограничений, и руководители Ant рассматривают план, который сделает фирму более похожей на банк, с более жестким контролем и более высокими требованиями к капиталу.
Власти заявили Ant, что ему необходимо приблизиться к своим корням как поставщику платежных услуг, в то же время поставив под надзор за онлайн-транзакциями.
Центральный банк Китая на прошлой неделе предупредил, что любая фирма с более чем 50% рынка онлайн-платежей или любые две компании с более чем двумя третями могут столкнуться с антимонопольными расследованиями и в худшем случае быть распущены. Alipay и Wechat Pay от Ant – крупнейшие игроки в сфере мобильных платежей, хотя регулирующий орган еще не разъяснил, как он будет оценивать долю рынка.
Годы прямого соперничества между Ant и Tencent снизили прибыльность бизнеса, и рост транзакций упал до менее 10% с более чем 60% два года назад. Тем не менее, данные и прилипчивость пользователей к платежам позволили фирмам диверсифицироваться в другие финансовые сегменты, которые теперь находятся под наблюдением одна за другой.
Аналитики Citigroup Inc. прогнозируют, что новые правила могут включать ограничение количества финансовых групп, которые могут сотрудничать с платформами онлайн-кредитования, а также требования к финансированию и капиталу. Чэнь Шуцзинь, аналитик Jefferies Financial Group Inc., сказал, что регулирующие органы могут также и дальше ограничивать распределение паевых инвестиционных фондов и других продуктов для управления капиталом, стандартизировать расчеты процентных ставок и принудительно обмениваться данными с системой кредитного рейтинга центрального банка.
В январе Народный банк Китая заявил, что ему необходимо действовать быстро, чтобы заполнить пробелы в надзоре, включая запрет на чрезмерно разрекламированный маркетинг финансовых продуктов в интернете и поощрение чрезмерных заимствований. Го Вупин, глава отдела защиты прав потребителей в банковском регуляторе, сказал, что легкий доступ к онлайн-кредитам привел к тому, что многие малообеспеченные и молодые люди погрязли в долгах.
Опасения по поводу роста потребительского долга долгое время нервировали власти, стремящиеся поддержать экономический подъем страны. По данным Международного валютного фонда, за последнее десятилетие скорость, с которой китайские домохозяйства накапливали долги, превзошла все остальные крупные экономики.
Потребительские ссуды выросли до рекордных 49 трлн. юаней (7,6 трлн. долларов) в ноябре, чему способствовал жилищный бум и свободный доступ к кредитам. Но официальные данные не охватывают весь риск, поскольку кредиты, предлагаемые на финтех-платформах, в основном не учитываются.
Ant была в авангарде бума, предоставляя небольшие необеспеченные ссуды примерно 500 миллионам человек. Из примерно 1,7 трлн юаней в виде гарантированных потребительских кредитов только около 2% хранилось на его балансе, а остальная часть финансировалась третьими сторонами или была упакована в ценные бумаги и продана.
Его успех вдохновил множество подражателей, как больших, так и маленьких.
Конкурирующие подразделения Tencent, JD.com, Baidu Inc. и почти 7200 других операций по микрокредитованию разбросаны по всему Китаю, что почти вдвое превышает 4 000 традиционных банков и даже превышает количество платформ однорангового кредитования на пике.
Если то, что произошло с отраслью однорангового кредитования, является индикатором, будущее для подавляющего большинства этих финтех-компаний мрачно. Всего за два года Китай очистил всю отрасль, которая в период своего расцвета имела непогашенные кредиты на сумму более 150 миллиардов долларов и более 50 миллионов пользователей.
