В недавней записке Goldman Sachs сырьевые аналитики отметили, что первые распоряжения Байдена, которые включали ограничения на аренду углеводородов в Северной Америке, бурение и трубопроводы, поддерживают цены на нефть.
Вдобавок к этому, комментарии администрации «не предполагают срочной отмены санкций с Ираном», удерживая поставки этой страны от рынка, удерживая цены на нефть от падения.
Усилия администрации Трампа по бурению на федеральных землях были отменены, когда министерство внутренних дел ввело 60-дневный мораторий на продажу нефтегазовых участков на федеральных землях. Goldman отмечает, что этот приказ является временным, но поддерживает заявленную политику Байдена по прекращению бурения на государственной земле. Может последовать более длительный мораторий.
«Как мы утверждали перед выборами, такие действия указывают как на более высокие затраты на добычу и финансирование для производителей сланца в ближайшие годы, так и на более низкие извлекаемые ресурсы», – пишут аналитики Goldman.
Перед администрацией Байдена был шквал разрешений, и в результате Goldman ожидает, что бурное бурение будет происходить, пока действуют существующие договоры аренды – настолько, что приоритеты сместятся с частных земель на федеральные для прокачки до истечения времени.
С осени 2018 года цены на нефть находятся в диапазоне от 50 до 60 долларов; когда в начале прошлого года разразилась пандемия, отсутствие спроса привело к еще большему снижению цен, в какой-то момент до уровня ниже 20 долларов весной. С осени 2020 года цены немного выросли с диапазона 40 долларов, почти вернувшись к уровням 2019 года, составлявшим около 50 долларов за баррель.
Если при администрации Байдена предложение будет немного более ограниченным, спрос будет выглядеть сильным, поскольку экономика после коронавируса и рост бюджетных расходов в конце этого года будут оптимистичными для цен на нефть.
Goldman утверждает, что с увеличением располагаемого дохода и государственных расходов за счет мер стимулирования и борьбы с Covid-19 экономическая активность возрастет, и спрос на нефть должен вырасти примерно на 200 000 баррелей в день.
Важным фактором также будет более эффективная кампания вакцинации.
«Более быстрое внедрение вакцинации, в свою очередь, ускорит рост потребления авиакеросина, на которое по-прежнему приходится более половины остающегося потерянного спроса на нефть», – написал Goldman.
В целом, политика Байдена поддерживает спрос на энергию, ограничивая производство или силы, которые управляют добычей, такие как финансирование и бурение, писали аналитики.
По словам Goldman, это «окажется инфляционным в ближайшие годы, учитывая все еще незначительную долю спроса на транспортировку, исходящую от электромобилей (и возобновляемых источников энергии)».
