По словам Кевина Дейли, соруководителя отдела исследований CEEMEA в Goldman Sachs, несмотря на общенациональные протесты против задержания Алексея Навального, российские акции будут приносить прибыль инвесторам.
Навальному, лидеру российской оппозиции и давнему критику президента Владимира Путина, во вторник предстоят судебные слушания, по которым он может быть заключен в тюрьму на срок более трех лет, а подавление правительством протестов в последние дни вызвало разговоры о международных санкциях.
Признавая, что политические проблемы в России «нелегко решить», поскольку за последние дни было арестовано более 4500 человек, Дейли сказал, что есть три макроэкономических фактора, которые означают, что экономика, может быть, изолирована от геополитических проблем.
“Протесты были очень ясны, что они не призывают к широким санкциям, они хотят вполне целенаправленных санкций, и макро-последствия этого, я думаю, будут более ограниченными”, – сказал Дейли в интервью CNBC “Street Signs Europe” во вторник, добавив, что протестующие были обеспокоены тем, что более глубокие экономические последствия могут в конечном итоге повредить их делу.
Во-вторых, он предположил, что у правительства России все еще есть пространство для маневра, отметив, что власти ответили существенным смягчением налогово-бюджетной политики во время крупных протестов в 2011/12 году и имеют возможность сделать то же самое на этот раз.
Наконец, Дейли утверждал, что большая часть премии за риск в российских активах уже учтена.
«В частности, рубль, по нашим оценкам, недооценен более чем на 10%, поэтому мы думаем, что есть перспективы на будущее», – сказал он.
«В настоящее время существуют риски, связанные с этими продолжающимися протестами и их последствиями, а также риск санкций, но на самом деле мы думаем, что российские активы и рубль в частности имеют большую ценность».
Недавний рост цен на нефть дает Кремлю дополнительные возможности для смягчения налогово-бюджетной политики, поскольку в государственном бюджете предполагается, что цена на нефть составит 43 доллара за баррель, подчеркнул Дейли. По состоянию на полдень вторника в Европе нефть марки Brent торговалась по 57,83 доллара за баррель.
«Мы думаем, что они могут дать большой импульс экономике, не создавая угрозы для финансов. С учетом наблюдаемого нами роста цен на нефть, российские активы, как правило, будут работать лучше, чем в настоящее время, и это снова говорит о том, что значительные премии за риск уже заложены во многие российские активы», – сказал Дейли.
Goldman Sachs ожидает, что в случае снижения риска экономических санкций российские активы, и, в частности, рубль, вырастут. Во вторник рубль торговался на отметке 75,38 за доллар.
