На этой неделе инвесторы готовятся к очередной насыщенной неделей квартальных результатов.
Подавляющее большинство компаний, которые до сих пор отчитывались о результатах, легко превзошли ожидания даже после ряда пересмотров в сторону повышения за последние пару месяцев.
По данным FactSet, по состоянию на пятницу 59% S&P 500 представили результаты за четвертый квартал. Из них 81% компаний превзошли ожидания по прибыли, что позволило бы ему стать вторым по величине процентным соотношением доходов с тех пор, как FactSet начал отслеживать этот показатель в 2008 году. В настоящее время ожидается, что прибыль вырастет на 1,7% в четвертом квартале, что станет первым кварталом, в котором компании, входящие в S&P 500, сообщат о росте совокупной прибыли с последнего квартала 2019 года.
Два отчета о прибылях, за которыми внимательно следят на этой неделе, будут получены от конкурентов Lyft (LYFT) и Uber (UBER), которые должны сообщить квартальные результаты во вторник и среду после закрытия рынка соответственно.
Пандемия нанесла удар по обеим компаниям на протяжении большей части 2020 года, поскольку система защиты потребителей не использовала совместные поездки. В третьем квартале выручка Lyft упала на 48% по сравнению с прошлым годом, а у Uber – на 20%.
Хотя в четвертом квартале продажи, вероятно, все еще резко упадут, многие аналитики отметили, что худшее, вероятно, уже позади обеих этих компаний, поскольку экономика начнет восстанавливаться позже в этом году.
«Мы видим слияние позитивных факторов, которые дадут Uber и Lyft попутный ветер в 2021 году, когда все больше инвесторов вернутся к истории, когда многие из темных облаков рассеялись, и больше внимания будет уделяться “повторному открытию игр”», – Wedbush аналитик Дэн Айвз написал в записке, касаясь предложения Калифорнии, которое позволило обеим компаниям продолжать классифицировать своих водителей как работников по контракту, а не как работников, занятых полный рабочий день.
Прогноз на четвертый квартал от обеих компаний в прошлом квартале, похоже, подтвердил их восходящую траекторию. Генеральный директор Uber Дара Хосровшахи сказал во время последнего отчета о прибылях и убытках компании в ноябре, что он ожидает, что скорректированные убытки EBITDA улучшатся в годовом исчислении в четвертом квартале после увеличения примерно на 7% до 625 миллионов долларов в третьем квартале. Компания также удвоила свою цель по достижению скорректированной рентабельности EBITDA в первом квартале к концу 2021 года.
Генеральный директор Lyft Логан Грин также заявил в прошлом квартале, что компания ожидает отчитаться о скорректированной рентабельности EBITDA за первый квартал к концу этого года, даже если показатели продаж останутся низкими по сравнению с тем, когда они впервые опубликовали этот прогноз еще в конце 2019 года. Грин также сказал, что в этом году операционные расходы еще больше сократятся, а выручка на одного активного пассажира вырастет, что предполагает более частые поездки пользователей Lyft.
Однако в ходе пандемии Uber имел преимущество над Lyft, поскольку его бизнес включал в себя сегменты мобильности и доставки еды. Последний сильно вырос во время пандемии, поскольку клиенты, укрывшиеся на месте, заказывали больше еды в интернете, что помогло компенсировать снижение количества поездок на автомобиле. Общее количество бронирований в меньшем подразделении UberEats компании Uber увеличивалось более чем вдвое во втором и третьем кварталах 2020 года, в то время как количество мобильных бронирований сократилось более чем вдвое за оба периода. И хотя UberEats остается убыточным подразделением в бизнесе, Хосровшахи заявил в ноябре, что он уверен, что скорректированная рентабельность EBITDA в сфере доставки будет скорректирована «где-то в следующем году».
Uber также недавно сделал еще одно приобретение, чтобы дополнить свой бизнес по доставке, объявив ранее в этом месяце, что он приобретет компанию по доставке алкоголя Drizly. Ожидается, что сделка будет завершена в первой половине 2021 года и не будет отражена в результатах четвертого квартала, но может быть учтена в прогнозе компании, если она будет опубликована на этой неделе. Ранее приобретенная Uber компания Postmates по доставке еды была закрыта в декабре, до конца четвертого квартала.
Акции Uber выросли на 57% за последний год и на 29% с момента закрытия рынка 6 ноября, после чего Pfizer (PFE) и BioNTech (BNTX) впервые объявили о положительных данных об эффективности своей вакцины COVID-19 и спровоцировали рост числа открытий акции. Акции Lyft выросли на 9,5% за последний год, но на 40% по сравнению с закрытием 6 ноября.
Disney (DIS) также готовится сообщить на этой неделе финансовые результаты за первый квартал, которые, вероятно, будут отражать продолжающийся рост потоковой платформы Disney + наряду с некоторыми улучшениями в тематических парках и предприятиях компании, которые больше подвержены вирусам.
Disney + был ключевым источником импульса для гиганта индустрии развлечений, в то время как во время пандемии другие области бизнеса были в затруднении. По состоянию на 2 декабря, стриминговая платформа насчитывала 86,2 миллиона подписчиков, как сообщила Disney в день инвестора в декабре, достигнув этого уровня чуть более чем за год работы. По всем операциям, включая Hulu и ESPN +, количество подписчиков стриминга составило 137 миллионов.
Однако количество подписчиков компании все еще бледнеет по сравнению с количеством подписчиков Netflix, который на конец прошлого года сообщил о почти 204 миллионах платных зрителей по всему миру.
Тем не менее, головокружительный рост Disney + уже заставил компанию пересмотреть свои долгосрочные прогнозы в сторону повышения. В день инвестора Disney заявила, что к концу 2024 финансового года ожидает от 230 до 260 миллионов подписчиков по всему миру, что значительно выше целевого показателя в 60–90 миллионов, который компания объявила в 2019 году. Ожидается, что Disney + станет прибыльным бизнес-сегментом к 2024 финансовому году. Компания также повысит цену на Disney + на 1 доллар до 7,99 доллара для пользователей из США, начиная с марта.
Но, в то время как Disney + стремительно рос, парки, круизы и другие развлекательные мероприятия Disney чахли на протяжении большей части 2020 года. Эта сфера бизнеса когда-то составляла двигатель прибыли Disney до вируса, но оборачивалась убытками в каждом из четвертых и третьих финансовых периодов кварталов прошлого года, когда количество посещений иссякло.
В то время как большинство глобальных парков Диснея вновь открылись с ограниченной вместимостью, флагманские тематические парки Диснея в Анахайме, Калифорния, остаются закрытыми из-за пандемии. Диснейленд и Disney California Adventure были закрыты с марта прошлого года, и совокупное влияние глобального закрытия парков и слабых тенденций в отношении посетителей заставило Disney сократить десятки тысяч рабочих мест в течение прошлого года. Однако только на прошлой неделе два члена Ассамблеи Калифорнии представили закон, который позволит операторам тематических парков открывать свои места раньше, чем предлагалось ранее.
Акции Disney выросли на 28% за последний год, превзойдя прирост S&P 500 за этот период на 16,6%.
