Китайский гигант недвижимости Evergrande находится на грани краха, и аналитики предупреждают, что потенциальные последствия могут иметь далеко идущие последствия, которые распространятся за пределы Китая.
«Крах Evergrande станет самым большим испытанием, с которым финансовая система Китая столкнулась за последние годы», – говорит Марк Уильямс, главный экономист по Азии в Capital Economics.
После быстрого роста в течение многих лет и скупки активов на фоне бума экономики Китая, Evergrande теперь покрыта огромным долгом в 300 миллиардов долларов.
Девелопер с самой большой задолженностью в мире изо всех сил пытается расплатиться со своими поставщиками и дважды за несколько недель предупреждал инвесторов, что может не погасить свои долги.
Во вторник Evergrande заявила, что ее продажи недвижимости, вероятно, продолжат значительно снижаться в сентябре после падения в течение нескольких месяцев, что еще больше усугубит ситуацию с денежными потоками.
Китайский девелопер настолько велик, что последствия возможного сбоя могут повредить не только китайской экономике, но и распространиться на другие рынки.
Банки также отреагировали на ухудшение денежного потока. Некоторые в Гонконге, в том числе HSBC и Standard Chartered, отказались предоставлять новые кредиты покупателям двух незавершенных жилых проектов Evergrande, сообщает Reuters.
Рейтинговые агентства неоднократно понижали рейтинг компании, ссылаясь на ее проблемы с ликвидностью. Проблемы Evergrande обострились в прошлом году, когда Китай ввел правила, ограничивающие расходы застройщиков по займам. Эти меры устанавливают предел долга по отношению к денежным потокам, активам и уровню капитала фирмы.
Акции Evergrande в Гонконге.
В этом году цена ее акций упала почти на 80%, а торги ее облигациями неоднократно останавливались китайскими фондовыми биржами в последние недели.
По мнению аналитиков, правительство, вероятно, вмешается из-за важности Evergrande.
«Evergrande – такой важный девелопер недвижимости, и, если с ней что-нибудь случится, это будет сильным сигналом», – сказал Дэн Ван, экономист Hang Seng Bank. «Я считаю, что центральное правительство или даже центральный банк предпримут некоторые меры поддержки, пытаясь спасти Evergrande».
Но по мнению других аналитиков, реструктуризация может быть более вероятной.
«Наиболее вероятным финалом в настоящее время является управляемая реструктуризация, при которой другие девелоперы берут на себя незавершенные проекты Evergrande в обмен на долю в ее земельном банке», – заявил Уильямс из Capital Economics в записке на прошлой неделе.
По его словам, вполне вероятно, что правительство будет отдавать приоритет покупателям жилья и банкам над другими сторонами.
«Главным приоритетом для политиков будут обычные люди, которые внесли залог за недвижимость, строительство которой еще не завершено. Пострадают и другие кредиторы компании», – написал Уильямс.
Инвестиционный банк Natixis заявил, что правительство Китая будет избегать «системных рисков» в преддверии Национального конгресса коммунистической партии Китая в 2022 году, учитывая его историческое значение.
«Однако это также будет означать, что долговой кризис China Evergrande может стать снежным комом в будущем», – говорится в сообщении банка, добавив, что экономический рост не смягчит финансовые потери, как это было в прошлом.
